私募基金的一般做法

　　星期一早上恆指跌了400多点，证券行里有点靜。大家都在揣测这轮调整是否就这樣开始了。谁知到了下午，恆指来了个大转向。留意个股的投资者都会发现，近期很多时就算大市跌，一些二三线个股都不太愿意跌。相反大市升一点的时候，大批股票就齐齐升，足见资金的威力。

　　近期的成交量不断创新高，很多基金经理的复出可能是带动成交量的其中一个原因。去年股市大跌，很多基金都近乎跌了一半之多。随后的大市又是不明朗的起起伏伏，基金当然都不如07年般进取，只敢用保守的态度去小注进攻。虽然熊市反弹中很多股票轻易便升了三四倍.但是，要在投资组合已经输了一半的情況下, 再进取地赢番一倍，谈何容易。

　　基金经理有两种不同的收入，一种是管理费，一种是表现费。他们主要以收取表现费为最大收入。基金一日不浮上水面(正回报)，基金经理就一日收不到表现费。以08年的股市惨烈表现来看，要收到表现费真是遙遙无期。同时，基金公司平日又有不少支出，人工，租金，樣樣要给足。单是一部Bloomberg，一个月都要几万元。所以面对这樣的情況，基金经理寧愿先关闭公司。

　　早前市场开始稳定了，很多基金经理又纷纷出动重出江湖。其实这个世界上的资金实在太多，只要基金经理有一定的track record加上一定的知名度，再集资不算太难的事。组合可以从头计起，基金经理们炒起来自然轻松得多，不需要为过去的表现负上太多的负担。一般投资者可能会认爲这樣的做法很不负责任，又开又关的，但是从另一个角度去看，基金经理们也是在经营一门生意。看到生意长期沒有钱赚，关掉也是情有可原的。

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