近期大盘会有中级行情吗？

《红周刊》特约 常人

 基本面和技术面，谁更可靠？

近一段时期，市场消息面出现了比较大的变化，先是融资融券和股指期货的推出，之后是上调存款准备金率，都给大盘造成了较为剧烈的波动。对于近期大盘能否出现比较大的趋势性机会，从不同的角度分析，其结果会有所差异。

从基本面上看，政策调控越来越明显，国际股市尤其是香港市场也出现了调整，大盘中短期内难以出现比较大的上升行情。但如果从技术层面分析，大盘近期将有一波中级上升行情。

那么，在当前的环境下，我们到底应该如何去分析后市行情呢？

股市涨跌看资金，资金的进出看信心，影响股市信心的因素很多，大概有以下几个：短期趋势主要影响因素包括近期的资金面、政策面或消息面；中长期趋势主要影响因素有宏观经济和市场内在价值。

实际上，大盘的弱势局面自从去年12月份起就已经凸显出来了。从基本面上判断，起初市场将其归因于新股超速发行。不过现在看来，政策调控、流动性收紧才是根源。但股市中的资金供应与整个市场的流动性并不完全是一回事，历史经验表明，股市有时会按照自身规律运行相当一段时期。

技术面上，大盘自去年11月底见顶以来，经历了一次小级别的ABC三段式调整，自去年12月底开始见顶回升，目前再次受到了前期高点的压制，伴随上调存款准备金率的利空消息再度下跌。这次调整应该理解为上升行情开始初期的二次探底，之后会有比较好的上升行情。另外，中国经济回升的势头并没有衰退，反而越发强烈，况且短期的利空消息也并非针对股市。

综上所述，笔者倾向于技术层面的信息，即当前的下跌是一轮上升行情启动前的二次探底。虽然面临着短期的利空消息，但估计市场已经过分反映了这些利空因素，后市随着政策的明朗，应该会迎来一波报复性上涨。

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